319策略APP下载 财政部新设债务管理司：从处升级到司，意味着什么？
财政部机构上新了。11月3日，财政部官网“机构设置”栏目更新信息显示，财政部债务管理司已列入“部机关”列表。
根据官网介绍，债务管理司主要职责包括：拟订并执行政府国内债务管理制度和政策。拟订中央和地方政府债务管理制度和办法。编制国债和地方政府债余额限额计划。承担政府内债发行、兑付等有关管理工作。承担政府外债管理工作，拟订基本管理制度。加强政府债务监测监管，防范化解隐性债务风险。
此前，财政部政府债务管理职能较为分散，主要由预算司的政府债务管理处和其他部门共同承担。在多名专家看来，此次“由处升司”，不仅解决了多头管理的问题，也对提升债务管理效能、防范化解地方债务风险具有深远意义。
△图源：图虫
整合过于分散的职能
根据财政部官网，债务管理司设六个处：综合处、中央债务处、地方债务一处、地方债务二处、发行兑付处、监测管理处。债务管理司司长为李大伟，副司长为曲富国、赵则永。
展开剩余78%李大伟原任财政部预算司一级巡视员、政府债务研究和评估中心主任，这也体现了职能整合。
此前，财政部预算司的政府债务管理处主要负责政府债务管理，而国库司下设国债管理处和国债发行兑付管理处，承担政府内债发行、兑付等有关管理工作。
作为部属事业单位的政府债务研究和评估中心，则配合预算司开展政府债务统计分析、政府债券发行使用合规性监控、政府债务信息相关政策研究和系统建设等工作。
此次新设立债务管理司，汇聚了国债和地方债相关管理职能，解决了此前相关职能过于分散的问题，也使制定全国统一的政府债务政策及相应的制度更加顺畅。
△图源：财政部官网
“防范化解地方债务风险，建立长效机制，激发地方政府发展经济和提供公共服务的积极性，既需要短期的流动性风险缓释措施，也需要财税体制改革，当然也需要从机构管理上完善债务管理。”粤开证券首席经济学家罗志恒告诉时代周报记者。
罗志恒认为，将过去分散在各部门的债务管理职能统筹起来，有利于实现债务的全过程监管，更加精细化监测防范债务风险，优化债务结构，更快建立长效机制。
新增5000亿元限额下达地方
债务管理司的设立，延续了近期以来加强债务管理，建立更长效机制的思路。
财政部部长蓝佛安在9月份的讲话中明确：后续将在存量上做减法，继续落实好一揽子化债举措，提前下达部分2026年新增地方政府债务限额，靠前使用化债额度。在管理上做加法，严格地方政府债务限额管理，强化专项债“借用管还”全生命周期管理，推进隐性债、法定债“双轨”合并管理。
△图源：图虫
存量的减法，主要从化债层面来理解。
2025年，我国新增地方债券共计5.2万亿元，包括新增地方一般债券8000亿元，新增地方专项债券4.4万亿元。从实际发行来看，根据财政部及公开发债数据，今年前10个月全国发行地方政府债券合计约91062亿元，同比增长约23%。其中新增地方政府债券发行约4.7万亿元，同比增长约2%；再融资债券发行4.4万亿元，同比增长约58%。
再融资债券发行在前10个月快速增长，主要目的在于偿还地方政府到期的政府债券本金，以及置换地方政府存量隐性债务。化债仍是当前许多地方政府迫切的需求，按照中央一揽子化债政策安排，从2024年开始连续五年，每年从新增地方专项债中安排8000亿元补充政府性基金财力，专门用于化债。
△前十个月地方债发行情况，图源：企业预警通
近期的增量政策又明确，中央财政从地方政府债务结存限额中安排5000亿元下达地方。
10月17日，在财政部举行的2025年前三季度财政收支情况新闻发布会上，李大伟介绍，今年的5000亿元除用于补充地方政府综合财力，支持地方化解存量政府投资项目债务、消化政府拖欠企业账款外，还安排额度用于经济大省符合条件的项目建设，精准支持扩大有效投资，更好发挥经济大省挑大梁作用。
此后，国家发改委明确了5000亿元的具体用途，其中2000亿元专门用于支持部分省份投资建设，3000亿元用于化债等。
在靠前谋划方面，李大伟在10月17日的发布会上也表示，今年，为进一步发挥积极财政政策效能，保障重点领域重大项目资金需求，巩固拓展经济回升向好势头，财政部将继续提前下达2026年新增地方政府债务限额。
使用方向上，提前下达的限额除用于符合条件的项目建设外，还继续支持各地按规定化解存量隐性债务和解决政府拖欠企业账款，推动地方财政平稳运行。
除了化解已有的地方政府债务，建立行之有效的长远机制同样关键。在债务管理司的主要职责中，也包括拟订并执行政府国内债务管理制度和政策，拟订中央和地方政府债务管理制度和办法等。
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